韓国の電子機器大手サムスン電子（Samsung Electronics）が、AI（人工知能）ブームに伴うチップ需要の急増により、第3四半期の営業利益が過去最高を更新したと発表しました。
CNBCなどの報道によると、サムスン電子が発表した速報値では、第3四半期の営業利益は約107.4兆ウォン（約802億ドル）に達したとされています。これは同社の歴史上で初めて100兆ウォンを突破した数字であり、前年同期比で約782%（約9倍）という驚異的な伸びを記録しました。また、売上高についても前年同期比で約127%増の約195兆ウォンになると予測されています。
なぜこれほどの記録的な利益が出たのか、その背景と市場の反応について詳しく調べてみました。
AIインフラ投資がもたらした「半導体ゴールドラッシュ」
今回の好業績の最大の要因は、AIコンピューティングに不可欠な高度なメモリチップへの需要が爆発的に増加したことです。
現代のAI、特に大規模言語モデル（LLM）のトレーニングや運用には、膨大な計算能力とそれを支える高速なメモリが必要です。サムスン電子は、AIワークロード向けに設計された高帯域幅メモリ（HBM：High Bandwidth Memory）などの最新チップを提供しており、これが大きな収益源となりました。
日本経済新聞などの報道によれば、AIインフラへの投資が供給を上回るスピードで進んでいるため、世界的なメモリチップ不足が深刻化しており、それがチップ価格の急騰を招いたとされています。サムスン電子は、ライバルのSKハイニックスやマイクロンと共に、AIチップ大手エヌビディア（NVIDIA）への主要なサプライヤーとなっており、この市場の波を完璧に捉えた形です。
また、単なるチャットボットのような単発の回答ではなく、より多くのメモリを消費するAIエージェントの成長が、今後のメモリ需要をさらに押し上げると分析されています。
記録的利益の一方で、市場の反応は冷ややかだった？
これほどの好成績を出したにもかかわらず、発表後のサムスン電子の株価は、木曜日の午前中に0.7%下落したと報じられています。驚くべき利益を達成しながら、なぜ株価が上がらなかったのでしょうか。
投資プラットフォームeToroのリードアナリストであるジョシュ・ギルバート（Josh Gilbert）さんは、サムスンが記録的な利益を出したにもかかわらず期待に届かなかったことは、AIトレードがいかに厳しいものになっているかを示していると述べています。また、メモリメーカーへの期待が非常に高いために、市場は努力に対して加点を与えない、とも指摘しています。
つまり、投資家の期待値があまりに高すぎたため、記録的な数字であっても「想定内」あるいは「期待にわずかに届かない」と判断された可能性があります。実際に、一部の予測では108.67兆ウォンというさらに高い数字が見込まれていました。
さらに、韓国ウォンの急激な価値上昇が、外貨建ての海外売上を現地通貨に換算した際の価値を下げ、利益を押し下げた可能性も指摘されています。
その他の事業への影響と今後の見通し
今回の利益の大部分は半導体部門が牽引しましたが、消費者向け製品などの他部門では異なる状況があるようです。
消費者向け部門では、8月に発売された最新の折りたたみデバイスであるGalaxy Z FoldおよびZ Flipシリーズが、予想を上回る販売を記録し、業績に貢献しました。一方で、一部のアナリストによれば、モバイル事業ではコンポーネントコストの上昇などの影響で、第3四半期に10億ドル以上の予想以上の損失を出した可能性も報じられています。
今後の見通しについて、サムスン電子とマイクロンは、メモリの需給不均衡が2028年まで続くと予想しています。しかし、中国企業の競争激化や、将来的なAI支出の減速がリスクになるともされています。
また、メモリバイヤーが数年にわたる供給契約を結ぶ傾向にあるため、投資家が常に懸念していた次なる景気後退への不安に対し、サムスンは需要の可視性を高めることができていると分析されています。
サムスン電子は、事業部門ごとの詳細な内訳を含む第3四半期の確定決算を、今月29日に発表する予定です。
出典 CNBC 日本経済新聞 Samsung Hits Record $80B Profits on AI Chip Surge | The Tech Buzz Samsung flags $80 billion profit on AI boom, highest quarterly for any tech company | WTVB | 1590 AM · 95.5 FM | The Voice of Branch County Samsung Q3 profit surges to record high, but misses lofty expectations
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